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최근 글로벌 은행들이 2008년 이후 최악의 한 주를 보냈다. 실리콘 밸리 은행과 시그니처 은행의 갑작스러운 뱅크런 사태와 붕괴로 인해 세계은행 시스템이 흔들렸다. 앞으로 일주일 동안 더 많은 변동성이 예상된다. 하지만 이것이 15년 전의 글로벌 금융 위기를 반복하는 것은 아닐 것이다. 일반적으로 고객들의 예금은 보장되어 있으며 전 세계 규제 기관들은 은행 시스템이 아직 건전하다고 말하고 있다.
Fed와 정부가 월스트리트를 구할 수 있을까? 은행 위기에 대한 분석과 전망
이번 주에도 2개의 은행이 흔들렸지만 살아남았다. 곤경에 처한 대형 은행 크레디트 크레디트 스위스는 스위스 중앙은행에서 제공한 최대 537억 달러(5천억 스위스 프랑)의 지원금을 받아 유지할 것이라고 지난주 발표되었다. 퍼스트 리퍼블릭 은행은 미국 내 가장 큰 은행들로부터 300억 달러의 구제비용을 받았다.
그러나 이런 구제비용만으로는 충분하지 않을 수 있다. 크레디트 스위스의 미국 상장 주식은 금요일에 거의 7% 하락하고 퍼스트 리퍼블릭 주식은 약 33% 폭락했다. JP모건 분석가들은 이번 주 UBS가 크레디트 스위스를 인수할 가능성이 높다고 한다.
Principal Asset Management의 수석 글로벌 전략가인 Seema Shah는 미국 상업 은행들의 수익이 자산 품질 저하, 대출 증가 속도 감소 및 예금 금리 상승으로 인해 압박을 받고 있다고 말했다. 그러나 SVB와 시그니처 은행은 고객 예금 기반의 대부분이 어려움에 처한 기술과 암호화 화폐 부문에서 왔는데, 이러한 은행들은 고객 예금 중 비정상적으로 큰 비율을 국채에 보유했다고 말했다 - 국채는 연방 준비제도(Fed)가 금리를 인상하기 시작함에 따라 가치가 하락하게 된다.
그녀는 지난주 메모에서 "결국 투자자들은 이런 개별적/특수적 위기가 걱정을 증대시켜 주거나 위기 전염의 시작점인지 결정해야 한다." 그리고 이러한 붕괴들이 완전히 특수적인 것은 아닐 수 있다고 말했다.
SVB는 샌프란시스코 연방 주택 대출 은행의 가장 큰 차입자가 되었다. FHLB는 연방 준비제도 직원들에 의해 '마지막의 다음 대출자'라고 불렸습니다. Brookings Institution에 따르면 최근 붕괴한 은행 중 하나인 암호화 화폐 부문을 주로 지원한 Silvergate Bank도 FHLB 시스템에서 많이 차용했다. 퍼스트 리퍼블릭도 FHLB의 큰 차입자였다. 이 은행은 2022년 말에 약 140억 달러의 대출을 받았으며 2021년에는 37억 달러였다.
이번 주에는 워싱턴에서도 중요한 일주일이 될 것 같다. 월스트리트와 벨트웨이가 금융 정책과 재정 정책의 핵심 사건으로 수도를 소모하면서 이번 주 충돌할 예정이다.
연방 준비제도 위원회(Fed)는 화요일과 수요일에 열리는 정례 회의에서 금리를 인상할 것으로 많은 전문가들이 예상을 하고 있다. Fed는 올해 3번째로 기준금리를 0.25% 인상할 것으로 전망되며 경기 과열 우려와 인플레이션 압력을 완화하기 위해 추가적인 조치를 발표할 수 있다.
Fed 회의와 동시에 미국 상원은 셧다운 위기를 피하기 위해 적어도 3월 말까지 정부 지출 한도를 높여야 한다. 하지만 공화당은 적자 예산안과 관련된 장벽을 설치하고 있으며 민주당은 자신들의 계획을 통과시키기 위해 필라버스터 규칙을 변경하는 방안을 검토하고 있다.
또한 상원은 바이든 대통령이 임명한 재무장관 후보인 Janet Yellen 교수의 승인 절차를 진행한다. Yellen 교수는 지난주 상원 재무위원회 청문회에서 바이든 대통령의 1조 9천억 달러 규모의 경제 구제안을 강력하게 지지하면서 고용과 성장을 증진시켜야 한다고 말했다.
전망:
이번 주에 일어날 일들은 시장 참가자들에게 중요한 신호를 줄 것이다. Fed가 얼마나 빠르게 금리 인상 속도를 가속할 것인지? 미국 정부가 얼마나 많은 자금을 경제에 투입할 것인지? 그리고 양당 간 협력 가능성이 얼마나 있는지에 따라 달라질 것이다. 또한 은행 부문의 안정성과 회복력도 주목해야 한다. 은행들은 지난 몇 년 동안 규제 강화와 기술 변화에 적응하면서 자본을 축적하고 비용을 절감했다. 하지만 최근의 위기는 은행들이 여전히 취약하고 예측 불가능한 요인들에 노출되어 있다는 것을 여실히 보여줬다.
이번 주는 월스트리트에서 지옥 같은 1주일이 될 수 있다. 투자자들은 긴장을 놓치지 말고 준비를 해야 한다. 하지만 혼란에 빠지기보다는 장기적인 관점에서 투자 전략을 세우는 것이 좋다.
은행 위기가 2008년처럼 확산되거나 심각해질 가능성은 아직 낮아 보이며, Fed와 미국 정부는 필요한 경우 추가적인 조치를 취할 것이다.
미국은 돈과 정치와 나라를 움직이는 공무원들의 3파전 싸움이 시작되는 것 같다. 평소에 겉으로 친한 척하지만 이들은 항상 서로를 견제하고 잘 되는 꼴을 못 보는 관계이다. 과연 이번 주는 서로 협력을 하면서 좋은 결과를 내놓을지가 주목된다.
글 내용 참조 기사 등 출처 정보 :
https://edition.cnn.com/2023/03/19/investing/stocks-week-ahead/index.html